Права акционеров закон об ао

05.01.2019 Выкл. Автор admin

Права акционеров

  • Рыночная и коммерческая деятельность
  • Индивидуальный предприниматель
  • Модели корпоративного управления
  • Сделки эмитента с размещенными им акциями
  • Государство как акционер
  • История организации акционерных обществ
  • Акционерные общества в России

Классификация прав акционеров

Основные классификации прав акционеров

Акционер — физическое и (или) юридическое лицо, купившее акцию общества в момент его учреждения или на рынке ценных бумаг или получившее ее иным путем в соответствии с законом, например, путем наследования, дарения, по решению суда и т. п.

Акции предоставляют акционерам — их владельцам определенный объем прав, который может быть различным в зависимости от того, какую акцию приобрело то или иное лицо, ставшее акционером. Безусловным правилом, узаконенным действующими нормативными документами, является следующее: каждая акция данного акционерного общества одной категории и одного типа предоставляет акционеру — ее владельцу одинаковый объем прав.

Однако совокупный перечень прав, которыми наделяются акционеры, велик и разнообразен и может быть классифицирован по ряду признаков:

  • по виду нормативного документа, в котором установлены соответствующие права;
  • по степени защищенности прав;
  • в зависимости от природы возникновения прав;
  • по характеру самих прав.

Права акционера в зависимости от вида нормативного документа

В зависимости от того, в каком нормативном документе Российской Федерации зафиксированы права акционеров, различают:

  • права акционеров, зафиксированные в Законе о рынке ценных бумаг;
  • права акционеров, определенные Законом об акционерных обществах и Законом о приватизации государственных и муниципальных предприятий;
  • права акционеров, установленные уставом общества.

В соответствии с Законом о рынке ценных бумаг акция закрепляет за ее владельцем (акционером) три вида прав, вытекающих из экономической сущности акции:

  • право на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов;
  • право на участие в управлении;
  • право на часть имущества акционерного общества при его ликвидации.

В соответствии с Законом об акционерных обществах права акционеров, помимо зафиксированных в Законе о рынке ценных бумаг, включают:

  • конкретизацию перечисленных ранее прав акционеров и описывают особенности применения этих прав в зависимости от категории акций и типа акционерного общества, акции которого принадлежат акционеру;
  • право на получение информации о деятельности акционерного общества;
  • права акционеров, возникающие при определенных условиях, а именно: а) при аккумулировании ими определенного пакета акций; б) связанные с выпуском или приобретением обществом размещенных им акций; в) при принятии на общем собрании решений о реорганизации общества, о совершении крупной сделки или о внесении изменений и дополнений в устав акционерного общества.

Устав акционерного общества может содержать некоторые права акционеров, которые допускаются законом, но не зафиксированы законом как обязательные. Таким образом, устав акционерного общества еще больше конкретизирует права акционеров, но не всех, а только конкретного акционерного общества.

Права акционеров в зависимости от степени их защищенности

В правовой литературе, относящейся к акционерным обществам, встречается деление прав акционеров в зависимости от степени их защищенности законом на: неотъемлемые права и отъемлемые.

Неотъемлемые права — это права, которых акционер не может быть лишен по инициативе самого акционерного общества, так как они даны ему по закону. Неотъемлемость прав, признанных таковыми по закону, не может быть уничтожена уставом акционерного общества или решением его любых органов управления. Устав акционерного общества может расширить права акционера за пределы, предоставляемые ему законом, но не может их уменьшить или урезать.

Соответственно отъемлемые права — это права, которые могут быть, а могут и не быть у владельца данной акции.

Права акционеров в зависимости от природы их возникновения

Современные ученые-правоведы делят права акционеров в зависимости от природы возникновения права на:

  • безусловные права или права, вытекающие из факта владения акцией;
  • обусловленные права.

К безусловным правам акционеров относятся:

  • участие в общем собрании акционеров;
  • получение информации о деятельности общества;
  • участие в распределении прибыли;
  • возмещение ущерба, причиненного акционеру обществом вследствие содержащейся в проспекте эмиссии недостоверной и (или) вводящей в заблуждение информации;
  • получение в случае ликвидации общества части имущества, оставшегося после расчета с кредиторами.

Обусловленные права акционеров делятся в свою очередь на:

  • права акционеров, обусловленные категорией акции. Включают в себя соответственно права акционеров — владельцев обыкновенных акций и права акционеров, владеющих привилегированными акциями;
  • права акционеров, обусловленные типом акционерного общества. Дифференцируются на права акционеров открытых акционерных обществ и права акционеров закрытых акционерных обществ;
  • права акционеров, реализация которых обусловлена возникновением определенных обстоятельств. Здесь выделяются права акционеров, возникающие при аккумулировании им определенного пакета акций; права акционеров, возникающие при принятии на общем собрании решения о реорганизации общества, совершении крупной сделки или при внесении изменений и дополнений в устав общества; права акционеров, возникающие при приобретении обществом размещенных акций.

Права акционера в зависимости от их характера

В зависимости от характера права акционеров подразделяются на имущественные и неимущественные права.

Имущественные права акционеров — это права, вытекающие из акции как разновидности имущества или объекта собственности.

Неимущественные права акционеров — это права, вытекающие из акции как инструмента управления акционерным обществом.

Имущественные права акционеров

Виды имущественных прав акционера

Права, связанные с приобретением акций акционерами. Владелец акции имеет право ее свободно отчуждать: продать, подарить и т. д. Акционеры закрытого акционерного общества имеют преимущественное право приобретения (покупки) акций, продаваемых другими акционерами, по цене предложения третьему лицу. Это их право осуществляется пропорционально количеству акций, принадлежащих каждому из них. Если акционеры закрытого акционерного общества по тем или иным причинам не воспользовались данным правом, то владелец акции имеет право реализовать ее любому участнику рынка. В случае если владелец акции отчуждает ее иным способом, нежели продажа, то преимущественное право остальных акционеров закрытого акционерного общества не действует.

В открытом акционерном обществе не допускается установление преимущественного права общества или его акционеров на приобретение акций, отчуждаемых его акционерами.

Закон обеспечивает преимущественное право приобретения ценных бумаг общества и для акционеров открытого акционерного общества. Но это право возникает лишь при следующих условиях, если:

  • предметом приобретения являются дополнительные акции и эмиссионные бумаги, конвертируемые в акции;
  • указанные ценные бумаги размещаются посредством открытой подписки (при некоторых, оговоренных в законе условиях, акционеры открытого акционерного общества могут получить преимущественное право приобретения дополнительных акций и эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, и при закрытой подписке).

К имущественным правам акционеров, связанных с приобретением акций, относится предусмотренное законом право конвертации одной категории ценных бумаг в другую. Из числа акций конвертации подлежат лишь привилегированные акции, обыкновенные акции не могут конвертироваться в другие ценные бумаги данного акционерного общества, но они могут конвертироваться в ценные бумаги других акционерных обществ в случае их слияния или присоединения.

Права, связанные с отчуждением акций, принадлежащих акционерам. Закон дает право акционерам отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров и общества.

Акционеры обладают также правами, связанными с выкупом или приобретением у них акционерным обществом размещенных им акций. Такие ситуации возникают при:

  • уменьшении уставного капитала;
  • реорганизации акционерного общества;
  • совершении крупных сделок;
  • изменении устава акционерного общества.

Права, связанные с получением дохода. Акционеры и открытых, и закрытых акционерных обществ обладают правом на участие в распределении прибыли общества. Участие в этом процессе акционерами осуществляется через получение ими дивидендов по акциям, которыми они владеют. Данное право распространяется на владельцев и обыкновенных, и привилегированных акций. При этом размер дивидендных выплат по обыкновенным акциям не устанавливается и зависит от результатов деятельности общества. По привилегированным акциям в уставе общества должен быть определен размер дивиденда.

Условия реализации права акционеров на доход в виде дивиденда (порядок начисления, выплаты, ограничения на выплату и т. п.) определяются законом и уставом самого акционерного общества.

Право на получение части имущества в случае ликвидации акционерного общества. Участие в распределении между акционерами имущества ликвидируемого общества является правом акционеров.

Распределению между акционерами подлежит имущество, оставшееся после завершения расчетов с кредиторами.

Законом установлена очередность распределения оставшегося имущества между акционерами:

  • в первую очередь осуществляются выплаты по акциям, которые должны быть выкуплены обществом по требованию акционеров;
  • во вторую очередь осуществляются выплаты начисленных, но не выплаченных дивидендов по привилегированным акциям и определенной уставом общества ликвидационной стоимости по привилегированным акциям;
  • в третью очередь осуществляется распределение имущества ликвидируемого общества между акционерами — владельцами обыкновенных акций и всех типов привилегированных акций.

Распределение имущества каждой очереди осуществляется после полного распределения имущества предыдущей очереди.

Право на возмещение убытков, причиненных акционерам. Акционеры обладают правом на возмещение ущерба, причиненного им акционерным обществом вследствие содержащейся в проспекте эмиссии недостоверной и (или) вводящей в заблуждение иной информации, распространяемой акционерным обществом.

Правом обратиться в суд с иском о возмещении убытков, причиненных обществу (и соответственно акционеру) действиями или бездействием членов органов управления общества, обладают акционеры, аккумулировавшие 1% акций общества.

Неимущественные права акционеров

Виды неимущественных прав

Неимущественные права акционеров не связаны с имущественными отношениями, но опосредованно они способствуют получению дохода и эффективному использованию капитала акционерного общества.

К неимущественным правам акционеров относятся:

  • право на участие в управлении акционерным обществом;
  • право на получение информации о деятельности общества.

Право на участие в управлении

Право участия в работе общего собрания акционеров

Закон определяет список акционеров, имеющих право на участие в общем собрании акционеров. Последний составляется на основании данных реестра акционеров общества на дату, устанавливаемую советом директоров (наблюдательным советом) общества или лицами, требующими созыва внеочередного собрания акционеров (инициаторами внеочередного собрания акционеров). Список составляется независимым регистратором общества (или самим обществом при отсутствии независимого регистратора) и передается соответственно совету директоров или инициаторам созыва внеочередного собрания акционеров в течение 20 дней с момента получения соответствующего требования.

В ходе подготовки к годовому собранию акционеров у определенной группы акционеров появляются дополнительные права:

  • акционеры, владеющие в совокупности не менее чем 2% голосующих акций, вправе в срок не позднее 30 дней с момента окончания финансового года внести в повестку дня общего собрания до двух предложений и выдвинуть в состав совета директоров, коллегиального исполнительного органа, ревизионной и счетной комиссии кандидатов, число которых не превышает количественного состава указанных органов;
  • акционеры (акционер), являющиеся владельцами не менее чем 10% голосующих акций общества, имеют право потребовать созыва внеочередного общего собрания акционеров, а также потребовать от общества предоставить список акционеров, имеющих право на участие в общем собрании.

Закон закрепляет право акционера на получение необходимой информации о проведении общего собрания акционеров. Так, сообщение о проведении общего собрания должно быть сделано не позднее, чем за 20 дней, при включении в повестку дня вопросов реорганизации общества — не позднее, чем за 30 дней, при внеочередном собрании — не позднее, чем за 50 дней до даты его проведения.

Общество с числом акционеров — владельцев голосующих акций более тысячи обязано направить акционерам заказным письмом уведомление о проведении общего собрания акционеров не позднее, чем за 30 дней до даты его проведения, или сделать обязательной рассылку уведомлений о собрании заказным письмом владельцам одного и более процентов голосующих акций.

Право голоса

По российскому законодательству владелец обыкновенной акции всегда имеет право голосовать на общем собрании акционеров. Владелец привилегированной акции получает такое право лишь в случаях, установленных законом, а именно:

  • при решении вопросов о регистрации и ликвидации акционерного общества;
  • в случае решения вопросов о внесении изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих права акционеров — владельцев привилегированных акций;
  • если принято решение на общем собрании акционеров о невыплате или о неполной выплате дивидендов по привилегированным акциям; такое право данные акционеры получают начиная с собрания, следующего за годовым собранием, на котором должно было быть принято решение о выплате по этим акциям в полном размере причитающихся или накопленных дивидендов, но такое решение не было принято или же было принято лишь о неполной (частичной) выплате дивидендов.

Владелец привилегированной акции может быть наделен правом голоса по уставу данного акционерного общества.

Право голоса, как и право на участие в общем собрании, акционер может реализовать прямо (принять личное участие в общем собрании) или опосредованно. Вторая форма реализации права на управление предусматривает либо выдачу доверенности акционером на право голосования своему представителю, либо представление интересов акционера номинальным держателем, либо использование заочной формы голосования. В последнее время используется и электронная форма голосования.

Голосование на общем собрании акционеров осуществляется по принципу «одна голосующая акция общества — один голос», за исключением проведения кумулятивного голосования. Право голоса — это право, гарантированное законом. Однако в международной практике для отдельных групп акционеров данное право может быть ограничено. Это связано с выпуском безголосых обыкновенных акций или с превышением определенного числа голосов у одного акционера.

В первом случае право выбора предоставляется участнику рынка и никто его не заставляет покупать акцию без права голоса.

Во втором случае это может быть оправдано и необходимо для предотвращения негативных последствий, если контролирующие акционеры получают неограниченные возможности по реализации права голоса и используют их в ущерб интересам всех других участников рынка. По мере расширения деятельности крупных корпораций в сфере финансовой индустрии, включая деятельность инвестиционных фондов, и при растущих масштабах инвестиций в акции неизбежно возрастает власть крупных корпораций над другими корпорациями, увеличивается монополизация управления последними. С целью предотвращения негативных последствий, к которым может привести такое развитие событий, могут вводиться соответствующие формы ограничений по реализации права голоса, если такие меры будут признаны оправданными.

Право на контроль за деятельностью акционерного общества

Участвовать в управлении обществом акционер может и посредством контроля за его деятельностью. Право контролировать деятельность общества и его администрации в Законе об акционерных обществах конкретизируется следующим образом:

  • акционер, аккумулирующий 1% акций, вправе требовать предоставления данных реестра акционеров обо всех зарегистрированных владельцах, вправе обратиться в суд с иском о возмещении причиненного ему убытка в результате решений, принятых руководством акционерного общества, и т.д.;
  • акционер, аккумулирующий 10% акций, вправе в любое время требовать ревизии финансово-хозяйственной деятельности общества.

На практике данное право со стороны акционера имеет больше опосредованный характер, поскольку акционер может предпринять действия, которые приведут к проверке деятельности акционерного общества со стороны соответствующих налоговых и ревизующих органов государства со всеми вытекающими из этого последствиями.

Право на информацию

Акционеры имеют право на получение информации о деятельности акционерного общества, необходимой для реализации их имущественных и неимущественных прав.

Общество обязано обеспечить акционерам и членам совета директоров доступ к документам, предусмотренным законом. Все акционеры общества имеют право доступа к документам, подтверждающим право собственности общества на имущество, находящееся на его балансе, годовому финансовому отчету, документам финансовой отчетности, предоставляемым в государственные налоговые и статистические органы.

К остальным документам бухгалтерского учета и протоколам заседаний коллегиального исполнительного органа имеют право доступа только члены совета директоров или акционеры (акционер), имеющие в совокупности не менее чем 10% голосующих акций общества.

Трудовые права акционеров

Основа трудовых прав акционеров

Трудовые права появляются у акционера в случае, если он является членом трудового коллектива предприятия, акциями которого он владеет.

Как правило, такая ситуация характерна для акционерных обществ, созданных в ходе приватизации. В частности, на большинстве российских предприятий, акционированных в процессе приватизации, трудятся работники, являющиеся одновременно акционерами своего предприятия.

В данном случае возникает некое противоречие. С одной стороны, являясь владельцем акций предприятия, акционер наделен правами, удостоверенными акцией. Он непосредственно участвует в избрании органов управления, в принятии основных документов общества, регламентирующих его деятельность, а также важных решений, от которых зависит судьба акционерного общества и его трудового коллектива. С другой стороны, как наемный работник, он полностью зависим от деятельности администрации акционерного общества.

Если по каким-либо причинам администрация нарушает условие коллективных соглашений, индивидуальных трудовых контрактов, правомерно говорить о нарушении трудовых прав работников-акционеров.

Виды трудовых прав

В соответствии со ст. 2 Трудового кодекса Российской Федерации к таким правам относятся:

  • право свободного выбора труда;
  • право на справедливые условия труда, в том числе на условия труда, отвечающие требованиям безопасности и гигиены;
  • право на отдых, включая ограничение рабочего времени, предоставление ежедневного отдыха, выходных и нерабочих праздничных дней, оплачиваемого ежегодного отпуска;
  • право на своевременную и в полном размере выплату справедливой заработной платы, обеспечивающей достойное человека существование для него самого и его семьи, и не ниже установленного федеральным законом минимального размера оплаты труда;
  • право требовать равенства возможностей работников без всякой дискриминации на продвижение по работе с учетом производительности труда, квалификации и стажа работы по специальности, переподготовку и повышение квалификации;
  • право работников на объединение для защиты своих прав и интересов, включая право создавать профессиональные союзы и вступать в них;
  • право на участие в управлении организацией в предусмотренных законом формах;
  • право на участие работников, работодателей, их объединений в договорном регулировании трудовых отношений и иных непосредственно связанных с ними отношений;
  • право требовать обязательного возмещения вреда, причиненного работнику в связи с исполнением им трудовых обязанностей;
  • право каждого на защиту государством его трудовых прав и свобод, в том числе в судебном порядке;
  • право на разрешение индивидуальных и коллективных споров, а также право на забастовку в установленном порядке;
  • право требовать от работодателя соблюдения его обязанностей по отношению к работнику, трудового законодательства и иных актов, содержащих нормы трудового права;
  • право на защиту своего достоинства в период трудовой деятельности;
  • право на обязательное социальное страхование.

Преимущества работника-акционера

Когда работник является одновременно акционером, он располагает по сравнению с другими работниками, не владеющими акциями своего предприятия, целым набором дополнительных возможностей влиять на деятельность администрации предприятия с целью предупреждения нарушения последней его трудовых прав. Преимущества работника-акционера заключаются в том, что он получает следующие дополнительные права, как владелец пакета акций:

  • имущественные права акционера позволяют работнику иметь возможность получать дополнительный доход по сравнению с получаемой им заработной платой;
  • неимущественные права акционера (участие в общем собрании акционеров и получение информации о деятельности общества) позволяют работнику непосредственно участвовать в управлении предприятием и осуществлять контроль за текущей деятельностью акционерного общества.

Отстаивая свои трудовые права, работники-акционеры вправе объединяться и, если принадлежащие им акции в совокупности составят не менее 2% голосующих акций, они в соответствии со ст. 53, п. 1 Закона об акционерных обществах вправе внести в повестку дня годового общего собрания интересующие их вопросы и выдвинуть кандидатов в руководящие и контролирующие органы акционерного общества. А если совокупное владение всеми работниками-акционерами акциями общества превысит 10%, то в соответствии с действующим законодательством (ст. 55, п. 1 Закона об акционерных обществах) они вправе требовать созыва внеочередного общего собрания акционеров, на котором также могут ставить вопрос о смене руководства или изменении деятельности последнего с целью восстановления трудовых прав акционеров-работников.

Разрешенная Законом об акционерных обществах (ст. 57, п. 1) передача права на участие в общем собрании акционеров своему представителю позволяет работникам-акционерам привлечь для решения своих проблем компетентных лиц (каким, например, может быть профсоюзная организация) и избежать давления со стороны администрации на каждого отдельного работника.

Контроль за текущей деятельностью акционерного общества работники-акционеры могут осуществлять в двух формах:

  • в форме текущего документарного контроля;
  • в форме управленческого контроля.

Текущий документарный контроль возможен на основе безусловного права любого акционера на получение документов по перечню, предусмотренному ст. 89, п. 1 Закона об акционерных обществах.

Для осуществления управленческого контроля работники-акционеры могут избрать на годовом или внеочередном общем собрании акционеров в состав совета директоров (наблюдательного совета) своего представителя (ст. 48, п. 4). Надежный управленческий контроль может обеспечить включение представителей работников-акционеров в контрольные органы, к которым относится ревизионная комиссия.

Если по каким-либо причинам работникам-акционерам не удалось включить своего представителя в состав ревизионной комиссии, то согласно ст.85, п. 3 Закона об акционерных обществах они могут инициировать проверку финансово-хозяйственной деятельности общества, собрав не менее 10% голосов.

Как правило, участие работников-акционеров в управлении акционерным обществом и контроль с их стороны за деятельностью общества усиливаются в условиях плохого финансового состояния акционерного общества, сопровождающегося ростом долгов по заработной плате, при банкротстве и ликвидации предприятия, а также при заключении крупных сделок и принятии решения об участии общества в холдинговых компаниях, финансово-промышленных группах и иных объединениях коммерческих организаций.

§ 4. Права акционеров, обусловленные определенными юридическими фактами и их защита

С.Д. Могилевский отмечает, что акционер, владеющий не менее чем 1% голосующих акций акционерного общества, имеет право:

— знакомиться со списком лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров общества (п.

обратиться в суд с иском к члену совета директоров (наблюдательного совета) общества, единоличному исполнительному органу общества (директору, генеральному директору), члену коллегиального исполнительного органа общества (правления, дирекции), а равно к управляющей организации или управляющему о возмещении убытков, причиненных обществу (п. 5 ст. 71

Закона об акционерных обществах) .

Акционеры (акционер) общества, являющиеся в совокупности владельцами не менее чем 2% голосующих акций общества, вправе: —

внести вопросы в повестку дня годового общего собрания акционеров (п. 1 ст. 53 Закона об акционерных обществах); —

выдвинуть кандидатов в совет директоров (наблюдательный совет) общества, коллегиальный исполнительный орган, ревизионную комиссию (ревизоры) и счетную комиссию общества, число которых не может превышать количественный состав соответствующего органа, а также кандидата на должность единоличного исполнительного органа (п. 1 ст. 53 ФЗ Закона об акционерных обществах).

Акционер (акционеры), владеющий не менее чем 10% голосующих акций общества, имеет право: —

требовать созыва внеочередного собрания, формулировать вопросы, подлежащие внесению в повестку дня, выдвигать кандидатов в органы управления общества, а также предложить форму проведения общего собрания — совместное присутствие или заочное голосование (ст. 55 Закона об акционерных обществах); —

созвать внеочередное собрание акционеров в случае отсутствия решения или отказа совета директоров (наблюдательного совета) общества о созыве такого собрания, а также обладать полномочиями, предусмотренными Законом об акционерных обществах, необходимыми для созыва и проведения общего собрания акционеров (п. 8 ст. 55 Закона об акционерных обществах); —

требовать во всякое время у ревизионной комиссии проверки (ревизии) финансово-хозяйственной деятельности общества (ст. 85 Закона об

Акционер (акционеры), владеющие не менее чем 25% голосующих акций, имеет право знакомиться с документами бухгалтерского учета и протоколами заседаний коллегиального исполнительного органа общества (п. 1 ст. 91 Закона об акционерных обществах).

Акционер (акционеры), владеющий более чем 25% голосующих акций, имеет право блокировать принятие общим собранием акционерного общества решений, для принятия которых необходимо не менее трех четвертей голосов’ или три четверти голосов общего числа голосов, присутствующих на собрании акционеров, по следующим вопросам38: —

размещение дополнительных акций по закрытой подписке (п. 3 ст. 39 Закона об акционерных обществах); —

размещение посредством открытой подписки дополнительных обыкновенных акций, составляющих более 25% ранее размещенных обыкновенных акций (п. 4 ст. 39 Закона об акционерных обществах); —

размещение посредством открытой подписки конвертируемых эмиссионных ценных бумаг, которые могут быть конвертированы в обыкновенные акции, составляющие более чем 25% ранее размещенных обыкновенных акций (п. 4 ст. 39 Закона об акционерных обществах); —

размещение по закрытой подписке эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции (п. 4 ст. 39 Закона об акционерных обществах); —

внесение изменений и дополнений в устав общества или утверждение устава в новой редакции (подп. 1 п. 1 ст. 48 Закона об акционерных обществах); —

реорганизация общества (подп. 2 п. 1 ст. 48 Закона об акционерных обществах); —

ликвидация общества, назначение ликвидационной комиссии и утверждение промежуточного и окончательного ликвидационных балансов подп. 3 п. 1 ст. 48 Закона об акционерных обществах); —

определение количества, номинальной стоимости, категории (типа) объявленных акций и прав, предоставляемых этими акциями (подп. 5 п. 1 ст. 48 Закона об акционерных обществах); —

совершение крупных сделок, связанных с приобретением и отчуждением имущества, в случае, когда предметом крупной сделки является имущество, стоимость которого составляет более 50% балансовой стоимости активов общества;

приобретение обществом размещенных акций в случае, предусмотренном п. 2 ст. 72 Закона об акционерных обществах (подп. 17 п. 1 ст. 48 Закона об акционерных обществах).

Эта категория акционеров также вправе знакомиться с документами бухгалтерского учета и протоколами заседаний коллегиального исполнительного органа общества73.

Акционер, владеющий более чем 50% голосующих акций, имеет право: —

определять правомочность общего собрания акционеров (кворум общего собрания акционеров) (п. 1 ст. 58 Закона об акционерных обществах); —

принимать решения по всем вопросам компетенции общего собрания акционеров, которые в соответствии с Законом об акционерных обществах не требуют квалифицированного большинства голосов (п. 2 ст. 49 Закона об акционерных обществах).

Акционер, владеющий более чем 75% голосующих акций, имеет право: принимать любые решения по всем вопросам компетенции общего собрания акционеров, в том числе по тем, которые в соответствии с Закона об акционерных обществах требуют квалифицированного большинства голосов (п.

4 ст. 32, п. 3, 4 ст. 39, п. 2, 4 ст. 49, п. 3 ст. 79 Закона об акционерных обществах)39.

Акционер, владеющий 100% голосующих акций, имеет право принимать любые решения по вопросам, относящимся к компетенции общего собрания акционеров, единолично, включая и решение вопроса о преобразовании акционерного общества в некоммерческое партнерство, без соблюдения положений гл. 7 Закона об акционерных обществах, определяющих порядок и сроки подготовки, созыва и проведения общего собрания акционеров, за исключением положений, касающихся сроков проведения годового общего собрания акционеров (п. 1 ст. 20, п. 3 ст. 47 Закона об акционерных обществах)40.

Статьей 75 Закона об акционерных обществах в качестве оснований’: для возникновения у акционеров — владельцев голосующих акций права требовать выкупа обществом всех или части принадлежащих им акций, в том’ числе, предусмотрены следующие случаи: совершение крупной сделки, решение об одобрении которой принимается общим собранием акционеров в соответствии с пунктом 2 статьи 79 Закона об акционерных обществах, а также внесение изменений и дополнений в устав общества или утверждение устава- общества в новой редакции, ограничивающих их права.

Указанное право возникает у акционеров, если они голосовали

против принятия соответствующего решения или не принимали участия в

голосовании по указанным выше вопросам. Хотя даже и такое бесспорное положение закона вызывает у некоторых специалистов различные толкования. Так, например, специалисты ОАО «Реестр» считают (правда, применительно к возникновению у акционера права обжаловать то или иное решение общего собрания акционеров), что и право* обжалования принятых общим собрание акционеров решений, и право требовать выкупа обществом принадлежащих акционерам акций возникает у последних и в том случае, если они зарегистрировались для участия в собрании, но не сдали бюллетеней для голосования (здесь формулировка законодателя «не участвовал в собрании» аналогична формулировке «не принимал участия в голосовании», поскольку собрания проводятся с целью принятия решений путем активного волеизъявления акционеров — голосования, а не пассивного их участия).

Прежде всего, на основании ст. 75 Закона об акционерных обществах у акционеров возникает право требования выкупа обществом акций при реорганизации общества (вне зависимости от формы добровольной реорганизации).

Как справедливо отмечает М.В. Телюкина, особое регулирование установлено Законом об акционерных обществах для случаев, когда акционеры» не участвовали в голосовании либо голосовали против решений о реорганизации в формах разделения и выделения. Так, в силу ч. 2 п. 3 ст. 18. названного закона каждый акционер реорганизуемого общества, голосовавший против либо не принимавший участия в голосовании по вопросу о реорганизации общества, должен получить акции каждого общества,* создаваемого в результате разделения, предоставляющие те же права, что и акции, принадлежащие ему в реорганизуемом обществе, пропорционально числу принадлежащих ему акций этого общества. Часть 3 п. 3 ст. 19 закона устанавливает, что если решение о реорганизации общества в форме выделения предусматривает конвертацию акций реорганизуемого общества в акции создаваемого общества или распределение акций создаваемого общества среди акционеров реорганизуемого общества, каждый акционер реорганизуемого общества, голосовавший против либо не принимавший участия в голосовании по вопросу о реорганизации общества, должен получить акции каждого общества, создаваемого в результате выделения, предоставляющие те же права, что и акции, принадлежащие ему в реорганизуемом обществе, пропорционально числу принадлежащих ему акций этого общества. Таким образом, если речь идет о реорганизации в форме выделения или разделения, акционеры, не голосовавшие за реорганизацию, имеют дополнительный механизм защиты. Очевидно, только отказавшись от требований, предусмотренных ч. 2 п. 3 ст. 18 и ч. 3 п. 3 ст. 19 Закона об акционерных обществах, такие акционеры могут заявить о выкупе обществом акций в соответствии со ст. 75, 76 Закона77.

В связи с возникающей неопределенностью толкования судами права акционера требовать выкупа принадлежащих им акций необходимость детальной характеристики, в частности, таких оснований как совершение обществом крупной сделки в соответствии с пунктом 3 статьи 79 Закона об’ акционерных обществах, а также внесение изменений и дополнений в устав общества (утверждение его в новой редакции), ограничивающих их права.

До середины 2006г. существовала неопределенность, какую сделку следует считать крупной для целей возникновения у акционера права требовать выкупа принадлежащих ему акций.

Так, ст. 75 Закона об акционерных обществах отсылала нас к п. 2 ст. 79

Закона об акционерных обществах (одобрение крупной сделки, предметом которой

является имущество, стоимость которого составляет от 25 до 50 процентов балансовой стоимости активов общества).

В то же время Пленум Высшего Арбитражного Суда РФ в п. 29 своего Постановления от 18 ноября 2003 г. № 19, в частности, пояснил, что на основании статьи 75 Закона акционеры — владельцы голосующих акций (при наличии определенных условий) вправе требовать выкупа обществом всех или части принадлежащих им акций в случаях принятия общим собранием акционеров решения о совершении крупной сделки, которая может заключаться лишь с одобрения общего собрания акционеров (на сумму свыше 50-процентной балансовой стоимости активов общества).

Впоследствии законодатель устранил названное несоответствие, поддержав позицию Высшего Арбитражного суда Российской Федерации.

По нашему мнению, такое изменение законодательства не совсем соответствует статье 78-Закона об акционерных обществах, согласно которой крупная сделка определена как сделка или несколько взаимосвязанных сделок, связанных с приобретением, отчуждением или возможностью отчуждения^ обществом прямо либо косвенно имущества, стоимость которого составляет 25 и более процентов балансовой стоимости активов общества, определенной по данным его бухгалтерской отчетности на последнюю отчетную дату. При этом уставом общества могут быть установлены также иные случаи, при которых на совершаемые обществом сделки распространяется’ предусмотренный Законом об акционерных обществах

порядок одобрения крупных сделок .

Представляется целесообразным распространения права акционеров — владельцев голосующих акций требовать выкупа обществом всех или части принадлежащих им акций и на случаи совершения крупной сделки, решение об одобрении которой принимается общим собранием акционеров в соответствии с пунктом 5 статьи 79 Закона об акционерных обществах, иными словами: в случае, если крупная сделка одновременно является сделкой, в «совершении которой имеется заинтересованность, к порядку ее совершения применяются только положения главы XI Закона об акционерных обществах.

Кроме того, до настоящего времени не разрешенным остается вопрос о необходимых условиях для определения совершаемых обществом сделок как взаимосвязанных с целью обеспечения возможности признания их крупной сделкой и возникновения у акционера- права требовать выкупа акций. Несмотря на то, что в научной литературе41 встречаются удачные попытки обоснования критериев для квалификации сделок акционерного общества в качестве взаимосвязанных, судебная практика до настоящего времени складывается неоднозначно42.

Для возникновения у акционеров — владельцев голосующих акций вправе требовать выкупа обществом всех или части принадлежащих им акций в случае внесения изменений и дополнений в устав общества или утверждения устава общества в новой редакции, определяющую роль играет обоснование квалификации указанных изменений как ограничивающих права акционеров.

На наш взгляд, наиболее полные и обоснованные результаты анализа

указанной проблемы изложены в статье «Обязано ли акционерное общество

выкупить акции по требованию акционеров в случае увеличения уставного 82

капитала» , в которой, в частности, указано, что право акционера на предъявление требования о выкупе возникает с момента вынесения общим собранием решения об увеличении уставного капитала, а право на удовлетворение такого требования и, следовательно, обязанность общества (в случае, если требование было заявлено в порядке ст. 76 Закона об акционерных обществах) выкупить акции возникает после регистрации отчета о выпуске дополнительных акций. В. Вайпаном и С.Гладких сделано еще одно важное заключение — акционер не утрачивает права требовать выкупа принадлежащих ему акций в случае, если он не воспользовался преимущественным правом на покупку выпускаемых обществом дополнительных акций.

Что касается наличия такого необходимого условия возникновения права требования выкупа акций как ограничение прав акционера, то, как правильно указывают авторы, оно в рассматриваемом случае заключается, в том числе, и в следующем: уменьшении размера имущества, на которое можно претендовать в случае ликвидации общества; уменьшении доли акционера в уставном капитале общества уменьшило и размер дивидендов, на которые он мог бы претендовать при прочих равных условиях; существенном ограничении права акционера на участие в управлении обществом, поскольку уменьшилась возможность влиять на итоги голосования.

Говоря о наличии у акционера права требовать выкупа всех или части принадлежащих ему акций нельзя не отметить, что приведенное выше Постановление Федерального арбитражного суда Центрального округа от 9 апреля 2003 г. № А35-3476/02а примечательно еще и тем, что из него следует, что судом изначально было принято исковое заявление, содержащее два требования: обязать совет директоров определить цену выкупа акций в соответствии со ст. 77 Закона об акционерных обществах с привлечением независимого оценщика и обязать выкупить акции, принадлежащие истцам, по рыночной цене. Представляется, что исковые требования были сформулированы верно, поскольку они тесно взаимосвязаны и следуют из ст. 75, 76 Закона об акционерных обществах. Однако Арбитражный суд г. Москвы придерживается иного мнения: рассматриваемые требования различны по правовой природе, что требует их разъединения по каждому требования в отдельности и подачи самостоятельных требований.

Вместе с тем, необходимо иметь в виду, что кроме напрямую предусмотренных Закона об акционерных обществах случаев, иски акционерами могут предъявляться также в иных случаях, предусмотренных законодательством , в том числе высший Арбитражный суд в качестве оснований иска указывает пункт 3 статьи 6, пункт 5 статьи 71 Закона об акционерных обществах, статьей 173 Гражданского кодекса Российской Федерации. Действующим законодательством не предусмотрено такого права акционера как право, требовать обязать коллегиальный органа управления общества совершить определенные действия. На основании чего, по нашему мнению, в случае предъявления акционером такого иска, арбитражный суд откажет в его удовлетворении на основании отсутствия у акционера права на иск (основании, котором суды активно пользуются). Кроме того, следует учитывать, что в условиях неизвещения акционеров о наличии у них права требовать выкупа акций (по свое сути, не влекущего для общества никаких негативных последствий , хотя необходимость извещения обусловлена п. 2 ст. 75 Закона об акционерных обществах) и непроведении оценки рыночной стоимости акций акционеру истцу в любом случае придется формулировать исковые требования таким образом (например, дословно используя п. 3 ст. 75 Закона об акционерных обществах, что в порядке подготовки к-‘ судебному разбирательству обществу-ответчику (реже — самому истцу — в этом случае рекомендуем пользоваться Порядком оценки стоимости чистых активов акционерных обществ, утвержденным Приказом Минфина РФ и Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг от 29 ноября 2003 г. № Юн, 03-6/пз, однако при определении необходимости применения (и «озвучивания» в суде указанного нормативного правового акта следует учитывать некоторый приведенные ниже негативные последствия) придется проводить оценку как того требует п. 3 ст. 75 77 Закона об акционерных обществах, поскольку в решении суда об обязании акционерного общества выкупить акции необходимо указывать цену акций, подлежащих выкупу (п. 29 Постановления от 18 ноября 2003 г. № 19 «О некоторых вопросах применения Федерального закона «Об акционерных обществах»).

ос Вопреки утверждению некоторых авторов , представляется, что уже при подаче обществу акционер должен аргументировать свое требование о выкупе акций, а также определить адресата своего требования (для чего рекомендуется знакомиться с положением о работе с заявлениями акционеров), поскольку он должен рассматривать возможность принудительного выполнения обществом своей обязанности.

Также вызывает определенные затруднения определение срока, в течение которого акционер вправе обратиться в суд с заявлением об обязании общества выкупить принадлежащие ему акции (при условии, что самим акционером соблюден порядок предъявления). Ни в Законе об акционерных обществах, ни в Постановлении от 18 ноября 2003 г. № 19 на этот счет не дано никаких разъяснений, арбитражная практика в который раз также не дает определенного ответа86. Поскольку подобные требования акционеров не связаны с обжалованием решений общих собраний акционеров (напротив, основанием для выкупа может быть только никем не отмененное решение), представляется целесообразным распространение на подобные требования акционеров общего трехлетнего срока исковой давности.

Безусловно, никто открыто не оспаривает того, что наличие у акционера права требовать выкупа принадлежащих ему акций является одной из гарантий соблюдения законных интересов акционера в целом. Однако нельзя также оставить без внимания следующий аспект: даже если общество-эмитент идет навстречу акционеру — юридическому лицу, на законных основаниях решившему больше не участвовать в акционерном обществе, но при этом ценные бумаги не обращаются на организованном рынке, акционер сталкивается с достаточно сложной проблемой, обострившейся с вынесением Высшим Арбитражным судом РФ Постановления от 25 мая 2004 г. № 13860/03. При определении налоговой базы для исчисления и уплаты налога на прибыль организаций от совершенной сделки по выкупу акций (вне зависимости от того, добровольно или принудительно (в судебном порядке (при этом не учитывается было ли вынесено судом решение или определение об утверждении мирового соглашения, принятии признания ответчиком исковых требований)) стороны к этому пришли расчетная цена (ст. 280 Налогового кодекса Российской

Федерации, Письмо Минфина от 02.06.04 № 03-02-05/1/45) должна определяться исключительно исходя из стоимости чистых активов эмитента. Таким образом, налоговый орган не должен задумываться над тем, что бизнес эмитента и его чистые активы, зачастую, представляют собой несравнимые величины. Тем не менее практика Высшего Арбитражного Суда подтвердила правильность такого подхода. Таким образом, акционер, добившийся реализации предоставленного ему действующим законодательством права, должен будет уплачивать налог, несравнимый с реальной стоимостью акций, либо жить в постоянном страхе перед налоговой проверкой и затрачивать свое время на сбор дополнительной информации, чтобы обосновать, принятую для расчета налога цену (не соответствующую стоимости чистых активов) эту возможность ему ВАС РФ оставил.

На основании изложенного следует отметить, что, несмотря на наметившиеся позитивные тенденции, направленные на расширение перечня оснований возникновения у акционеров права требовать выкупа принадлежащих им акций, в первую очередь, с учетом провозглашенного Конституционным судом Российской Федерации в Постановлении от 24 февраля 2004 г. № 3-П критерия общего для акционерного общества блага с учетом прав и законных интересов миноритарных акционеров требуют доработки действующие нормы, регулирующие этот вопрос .

Выкуп акций обществом осуществляется по цене, определенной советом директоров (наблюдательным советом) общества, но не ниже рыночной стоимости, которая должна быть определена независимым оценщиком без учета ее изменения в результате действий общества, повлекших возникновение права требования оценки и выкупа акций.

Закон об акционерных обществах (ст. 76) предусматривает особый порядок осуществления рассматриваемого права: 1) общество обязано информировать акционеров (включив соответствующий текст в уведомление о проведение собрания, повестка дня которого включает вопросы, голосование по которым может в соответствии с Законом об акционерных обществах повлечь возникновение права требовать выкупа обществом акций) о наличии у них права требовать выкупа обществом принадлежащих им акций, о цене и порядке выкупа. В соответствии со ст. 77 Закона об акционерных обществах в этом случае для определения стоимости акций общество обязано привлечь независимого оценщика (аудитора); 2)

акционеры направляют обществу письменные требования о выкупе акций с указанием места жительства (места нахождения) акционеров и количества акций, выкупа которых они требуют, не позднее 45 дней с даты принятия соответствующего решения общим собранием акционеров; 3)

по истечении указанного 45-дневного срока общество обязано выкупить акции у акционеров, предъявивших требование о выкупе, в течение 30 дней88.

Согласно п. 5 ст. 76 Закона об акционерных обществах общая сумма средств, направляемых обществом на выкуп акций, не может превышать 10% стоимости чистых активов общества на дату принятия решения, которое повлекло возникновение у акционеров права требовать выкупа обществом принадлежащих им акций. Если общее количество акций, в отношении которых заявлены требования о выкупе, превышает количество акций, которое может быть выкуплено обществом с учетом установленного выше ограничения, акции выкупаются у акционеров пропорционально заявленным требованиям.

В соответствии с п. 6 ст. 76 Закона об акционерных обществах акции, выкупленные обществом, поступают в его распоряжение. Указанные акции не предоставляют право голоса, не учитываются при подсчете голосов, по ним не начисляются дивиденды. Указанные акции должны быть реализованы по цене не ниже их рыночной стоимости не позднее чем через один год со дня перехода права собственности на выкупаемые акции к обществу, в ином случае общее собрание акционеров должно принять решение об уменьшении уставного капитала общества путем погашения указанных акций44.

Общество не вправе принимать решение о приобретении им акций, если номинальная стоимость акций, находящихся в обращении, составит менее 90% от уставного капитала общества.

Оплата акций при их приобретении осуществляется деньгами (если иное не установлено уставом общества).

В случае если владельцем более 2% голосующих акций общества являются государство и (или) муниципальное образование, обязательно привлечение государственного финансового контрольного органа.

Закон предусматривает ряд ограничений на приобретение обществом размещенных акций, которые фактически исключают возможность возникновения рассматриваемых прав акционеров45.

Так, ст. 73 Закона об акционерных обществах предусматривает случаи, когда общество не вправе осуществлять приобретение размещенных им обыкновенных акций или привилегированных акций определенного типа:

до полной оплаты всего уставного капитала общества; — если на момент приобретения акций общество отвечает признакам несостоятельности (банкротства) в соответствии с правовыми актами Российской Федерации о несостоятельности (банкротстве) предприятий или указанные признаки появятся в результате приобретения этих акций; для обыкновенных акций дополнительно:

если на момент приобретения акций стоимость чистых активов общества меньше его уставного капитала, резервного фонда и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций либо станет меньше их размера в результате приобретения акций.

для привилегированных акций определенного типа дополнительно: если на момент приобретения акций стоимость чистых активов общества меньше его уставного капитала, резервного фонда и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций, владельцы которых обладают преимуществом в очередности выплаты ликвидационной стоимости перед владельцами типов привилегированных акций, подлежащих приобретению, либо станет меньше их размера в результате приобретения акций46.

Основными способами защиты рассмотренной категории прав являются иски об оспаривании решений общих собраний акционеров, о понуждении к исполнению обязанности, о понуждении к заключению договора, о возмещении убытков47, которые будут рассмотрены в дальнейшем.